La France vient de décrocher le bonnet d'âne européen.

Et je vais aller plus loin : je pense que nous connaîtrons une crise de la dette française avant l'élection présidentielle de 2027.

Regardez les taux auxquels les États empruntent à 10 ans :

🇩🇪 Allemagne : 3,51%

🇪🇸 Espagne : 4,00%

🇮🇹 Italie : 4,43%

🇫🇷 France : 4,56%

Si. La France emprunte désormais plus cher que l'Italie.

Et le spread avec l'Allemagne vient de dépasser 100 points de base, une première depuis la crise de la zone euro en 2012. Il a quasiment doublé depuis les élections législatives de 2024.

Pourquoi ?

Dette publique attendue à 119% du PIB en 2026, puis 122% en 2027. Déficit encore prévu à 5,4% cette année.

Les marchés ne font pas de politique. Ils fixent un prix au risque.

Le marché obligataire envoie un signal. Le marché actions aussi.

Depuis janvier, le CAC 40 recule d'environ 1%, quand le MSCI Europe gagne 8% et le MSCI World 12%.

Le problème n'est donc plus seulement le coût de la dette française. Le risque France commence à se payer aussi en Bourse.

Et la solution magique ?

"La BCE n’a qu’à effacer la dette !".

Parfait. Hi-han.

Je n'y crois pas. Christine Lagarde vient encore de rappeler qu'une telle idée ne tient, selon elle, ni juridiquement, ni techniquement, ni financièrement.

Alors que faire ?

En tant qu'investisseur, je diminuerais sérieusement mon exposition à la France :

→ SCPI davantage diversifiées en Europe

→ assurance vie allemande ou luxembourgeoise

→ compte-titres allemand investi internationalement

→ or et argent

→ et réexamen des vieux PEL, fonds euros et liquidités importantes concentrées en France.

Votre patrimoine peut parfaitement être diversifié entre différentes formes du même risque. Mais 100% exposé au risque France.

La dette ne disparaîtra pas par magie. L'ajustement passera, sous une forme ou une autre, par l'austérité, l'impôt  ou l'inflation.

Quand le marteau budgétaire finira par tomber, mieux vaut ne pas avoir concentré tout son patrimoine sur l'enclume française.

C'est précisément le travail de diversification que nous faisons avec nos clients.

Vous êtes Français en Allemagne et souhaitez diversifier intelligemment votre patrimoine ?

Retrouvez Mélanie Perez et Antoine Fauchon lors de notre webinaire de ce soir à 19h pour découvrir les placements préférés de nos 3 000 clients. C'est gratuit et par ici.