La hausse des taux est une menace fiscale.

La France emprunte désormais à 4,11% sur 10 ans. En hausse de 0,67% en 12 mois.

L'Allemagne à 3,26%. +0,51%

Le spread — l'écart entre les deux — atteint donc 85 points de base. Un niveau proche des plus hauts observés depuis la crise de la zone euro.

Pathétique : la France emprunte désormais plus cher que l'Italie (4,06%), la Grèce (3,93%) et l'Espagne (3,70%)

On se moquait autrefois des fameux "PIGS". Aujourd'hui, le bonnet d'âne est pour la France.

Pourquoi doit-on s'en soucier 🤔 ?

Parce qu'un taux d'intérêt payé par l'État finit toujours par être payé par quelqu'un.

La France avait 3.460 milliards d'euros de dette publique fin 2025, contre 2.840 milliards pour l'Allemagne.

J'ai fait une expérience de pensée. Avec une basique calculatrice.

Si ces dettes étaient intégralement refinancées aux taux actuels :

🇫🇷 France : 142 milliards d'euros d'intérêts par an

🇩🇪 Allemagne : 93 milliards

Évidemment, la dette ne se refinance pas en une fois.

Mais chaque année, des centaines de milliards d'anciennes dettes émises à des taux très faibles arrivent à échéance. Il faut les remplacer par de nouvelles obligations beaucoup plus chères.

La charge d'intérêts française dépassait déjà 65 milliards d'euros en 2025. Elle devrait dépasser 77 milliards en 2026.

À terme, aux taux actuels, ces 142 milliards représenteraient plus de deux fois le budget de l'enseignement scolaire 😱

Et cet argent, il faudra bien le trouver.

Il n'existe pas 36 solutions :

réduire les dépenses publiques

augmenter les impôts

laisser filer davantage la dette

ou un mélange des trois

Mais emprunter davantage devient précisément plus difficile quand les marchés commencent à demander une prime de risque.

Dette → intérêts → déficit → nouvelle dette → intérêts supplémentaires.

La hausse des taux n'est donc pas seulement un problème de finances publiques.

C'est une menace fiscale 😨

Les intérêts supplémentaires payés demain seront autant de milliards qu'il faudra économiser ailleurs… ou prélever dans nos poches.

Ça va secouer, peu importe qui gouverne 🫨

Pour y faire face, autant être bien préparé : contactez-moi.