Prévisions de 25 banques pour 2025.

J’ai lu 25 documents de prévisions pour 2025 venant de 25 banques et sociétés de gestion.

Bon, en fait j’ai tout passé à la moulinette de l’IA. Ça reste hyper intéressant.

Voici les points de consensus sur l’économie mondiale entre les banques.

Croissance mondiale modérée :

• Croissance mondiale prévisionnelle autour de 3%.

• Les États-Unis mènent avec une croissance de 2,5-2,8%, tandis que notre Europe se traînera à 1%, et que la Chine ralentira structurellement à 4,5%, tout de même.

Désinflation et baisses de taux :

• Les banques centrales, notamment la Fed et la BCE, devraient réduire progressivement leurs taux d'intérêt en réponse à une inflation sous contrôle, même si elle persistait à 2-3%.

Thématiques dominantes :

• L'intelligence artificielle stimule la productivité et les marges, notamment aux USA. Et elle me permet d’écrire ce résumé. Donc banco !

• En ce qui concerne la transition énergétique, il y a des opportunités dans les infrastructures vertes, les métaux critiques comme le cuivre, et les énergies renouvelables.

• On notera aussi une accélération des investissements numériques dans les centres de données, les réseaux et les technologies basées sur l'IA.

  
  

Quelles actions ?

• Les actions américaines restent dominantes, mais un consensus émerge sur le renforcement des secteurs plus cycliques (énergie, industrie) et des petites/moyennes capitalisations.

• Les marchés émergents, notamment l'Inde et l'Asie du Sud-Est, sont favorisés pour leurs dynamiques démographiques et leurs taux de croissance.

Quels titres de dette ?

• Les obligations d’État à court terme et les obligations de qualité sont privilégiées pour leur stabilité dans un environnement de baisse des taux.

• Les obligations liées à l’inflation (TIPS) permettent de se protéger contre l’incertitude macroéconomique.

Diversification et gestion active :

• Une gestion active est jugée essentielle pour capturer les opportunités et naviguer dans un environnement volatil.

• Les actifs privés (immobilier, infrastructures, private equity) sont mis en avant comme un complément stratégique aux portefeuilles traditionnels.

Ces points-ci sont donc partagés par tous. Après vous pouvez ne pas être d’accord, seul.e contre tous.

Et les points de divergences entre les banques ?

Au niveau des régions :

• Aux États-Unis, on assistera à un consensus sur la résilience économique, mais aussi à une divergence sur les valorisations. Certains voient les méga-capitalisations technologiques comme surévaluées, tandis que d'autres les considèrent comme des moteurs de croissance.

• En Europe, les opinions sont divisées, certains soulignent des opportunités cycliques (industrie, infrastructure), tandis que d'autres pointent du doigt un manque de dynamisme structurel.

• Divergences sur la capacité de la Chine à surmonter la crise immobilière et à maintenir une croissance durable. Certains favorisent une exposition réduite, tandis que d'autres misent sur des mesures de relance.

Devises :

• Le dollar américain est perçu comme fort à court terme, mais certaines analyses anticipent une faiblesse relative si la Fed baisse ses taux plus rapidement que prévu.

Matières premières :

• Bien que le cuivre soit unanimement perçu comme stratégique pour la transition énergétique, les perspectives sur le pétrole et l’or varient. Certains prévoient une baisse des prix du pétrole (offre excédentaire), tandis que d'autres voient une stabilisation.

Voilà. Ce qui est formidable est que vous ne sortez pas plus intelligent après la lecture. Vous savez juste que certaines certitudes (aka le S&P 500 va monter jusqu’au ciel, vous allez voir ce que vous allez voir, alors qu’il a fait 3% par an entre fin 1998 et fin 2021) n’en sont pas. Et que la perf des USA n’est pas une garantie pour le futur. Que l’Europe soit dans les choux est avéré. Cela dit, on peut espérer un rebond.

Me concernant, je vais baser mon conseil sur la prudence :

- Des actions plutôt sur le long terme (retraite).

- À moyen terme, des obligations.

- De l’investissement dans des supports générant des revenus passifs.

- De l’immobilier en fond de portefeuille.

- De la protection du patrimoine avec de l’or.

- De la diversification dans les infrastructures et le private equity.

- Hors conseil : des cryptos, pour rigoler.

Mais je ne vous dirai pas dans quelles proportions, je réserve ça à mes clients. Heureusement, vous pouvez en devenir un, c’est par ici.