Vous pouvez avoir un excellent placement. Avec une mauvaise structure juridique et fiscale, il vous rapportera deux fois moins.

C'est particulièrement vrai en Allemagne, où une grande partie du rendement ne vient pas du placement…

Mais de la structure.

Un client me disait récemment :

"Votre solution rapporte à peine plus que l'inflation."

Son calcul était juste.

Mais incomplet.

En décembre, il comparait un contrat de retraite allemand à un livret d'épargne :

capital garanti autour de 1–2%, argent peu disponible, rendement jugé médiocre.

Il raisonnait en Français.

Alors que la solution est allemande.

Ce qu'il n'intégrait pas : en versant 500€ par mois, il récupère environ 2 500€ d'impôts par an.

Autrement dit :

• 500€ investis chaque mois

• mais seulement 290€ d'effort réel

• le fisc finance le reste

C'est là que le raisonnement change.

Sur 20 ans, cet avantage fiscal représente environ 5% de rendement annuel supplémentaire, calculé, structurel, tant que l'on paie des impôts.

Pas de miracle.

Pas de prise de risque.

Juste la mécanique du système allemand.

Ensuite, libre à chacun d'introduire des supports à risque modéré pour améliorer la performance globale.

Mais la base est là.

Comparer ce type de solution à un indice actions mondial n'a pas beaucoup de sens.

On ne gère pas une retraite allemande comme un portefeuille spéculatif.

Conclusion simple : en Allemagne, les impôts sont un levier patrimonial.

Les ignorer, c'est avancer avec le frein à main.

Les comprendre, c'est enfin jouer avec les règles du pays dans lequel on vit.